68亿，宠食领域最大交易诞生！国内私募大佬亲下场，收购新西兰Ziwi

近日，据外媒报道，中国私募公司方源资本（FountainVest Partners）已同意收购新西兰宠物食品公司Ziwi。该交易具体条款未披露，但是据彭博社的报道，这笔交易将使Ziwi的估值达到15亿新西兰元（约合68亿元人民币）。

这是国内首个私募大佬亲下场收购海外宠物食品公司，也是目前中资赴海外收购宠物食品公司最大交易。2017年至今，已有新希望、中宠股份、佩蒂股份、健合国际等中资企业赴海外收购宠物食品公司，中国宠物食品市场也已经从2017年的500亿元增长到2020年的834亿元（数据来源：华经产业研究院）。

宠物食品赛道确实太火了，IT桔子数据显示，今年前9个月，国内宠物食品领域已进行11笔融资事件，达到去年全年的数量。

方源资本的这把火，将让国内宠物食品赛道更旺。

Ziwi Peak：散养鹿农创办的全球品牌

Ziwi全名Ziwi Peak（中文名“滋益巅峰”），由新西兰散养鹿农Peter Mitchell在2002年创立。最初，Peter为全球各地宠物食品公司提供优质肉类作为原材料，但是后来他发现，他提供的纯天然鹿肉原料同廉价的碳水化合物（谷物、马铃薯）混合在一起，形成营养不足、高度加工的粗磨食物。

Peter认为自己可以做出更营养健康的宠物食品。为了将生食的营养和即食干粮的便利结合，Peter开始了两年的研究试错，终于开发出了全新的宠物即食食品，不含填料、粘合剂或人工添加剂。Ziwi Peak由此诞生。

Ziwi Peak以风干技术为核心，纯手工、小批量生产。风干肉类是人类使用了几千年的储藏肉类的手法，Ziwi将这种传统技术与现代科技相结合，通过两步风干的加工方式，最大限度保留食物营养，即使不含防腐剂也可以有长达21个月的储藏时间。这样生产的宠粮营养价值不输鲜肉和冻干，并且无需冷藏，易携带，喂食时也不用加水更方便。

“原始狩猎肉食”的理念让Ziwi备受追捧，其拥有三大产品系列：1）滋益巅峰风干粮系列，含有96%的肉、内脏、骨头和新西兰青口贝成分；2）滋益巅峰罐装宠粮系列，含有92%或91%的肉和内脏以及新西兰青口贝；3）滋益狗狗洁齿棒及狗狗训练奖励零食系列：产品线包括风干天然狗咬棒和犬类训练零食，不添加糖、谷物、调味剂、色素或防腐剂。

如今，Ziwi Peak已经成为新西兰领先的宠物食品出口商和风干宠物营养的全球领导者，旗下Ziwi滋益巅峰品牌是在中国最受欢迎的高端宠物食品品牌之一。

2020年天猫双11，Ziwi滋益巅峰在宠物行业销售排名前十；2021年天猫618开门红战报中，Ziwi滋益巅峰在宠物行业全品类排名第六；猫零食品牌排行榜中，Ziwi滋益巅峰排名第一。

这样一家公司，在2002年成立到2021年之间没有进行过任何融资（数据来源：Pitchbook）。

直到被方源资本收购。

资本加码，宠物食品赛道起飞

方源资本，国内头部私募。于2007年，由前淡马锡控股董事总经理唐葵创立。其投资策略专注于受益于长期需求增长及满足日益增长的中国中产阶级需求的行业，比如医疗健康、工业、金融服务、消费、媒体、科技等。

CVsource数据显示，从数量来看，方源资本投资最多的行业为电商和医药。如今年5月，方源资本领投B2B工业品MRO采购商城固安捷数亿元B轮融资，今年1月，方源资本领投肺部疾病精准介入诊疗企业堃博医疗数千万美元D轮融资。

方源资本自成立来也做过几笔大宗收购。

2014年7月，方源资本以12亿元收购科华生物15.35%股份。当年8月，方源资本又联合Crestview Partners、加拿大退休金计划投资委员会等以8亿美元的价格收购汽车安全系统制造商美国百利得（Key Safety systems），方源资本成为百利得最大股东。

2019年，方源资本联合安踏、腾讯收购芬兰户外体育用品商亚玛芬（Amer Sports），交易价格高达46.6亿欧元，这是当年全球体育行业最大的并购项目。

2021年2月，方源资本收购韩国希杰旗下荣庆物流，加码物流业务。

最近，方源资本又盯上了宠物食品。

其实国内宠物行业投资大佬已经云集，经纬中国、腾讯投资、海纳亚洲、弘毅投资、君联资本、祥峰投资等众多机构已经涌入。更早之前，高瓴重仓布局了利润丰厚的宠物医院赛道。

而宠物食品作为宠物行业的重要赛道，近年来也吸引了资本的目光。据IT桔子数据显示，仅2021年前8个月，国内宠物食品行业已完成11笔融资，达到去年全年的融资数量，累计金额达9.91亿元。

同时，近年来国内企业也频频出海收购优质宠物食品资产。

早在2017年，新希望联合厚生投资、新加坡主权投资公司淡马锡、中投海外直接投资和启承资本，收购了澳洲本土最大的宠物食品公司Real Pet Food Company（真诚爱宠），耗资高达10亿澳元（合人民币超50亿元）。

这笔巨额收购吹响了中资收购海外宠物食品的号角。

此后，佩蒂股份、中宠股份、健合国际等相继出海收购，拿下多个海外宠物食品品牌，

2018年，佩蒂股份以2310万新西兰元收购新西兰宠物零食公司PetpalNZ。同年，中宠股份已1500万新西兰元收购两家新西兰宠物食品公司，2019年又收购柬埔寨宠物食品、用品公司，今年2月，中宠股份再次出手，以1.5亿元收购新西兰PetfoodNZ。

健合国际作为奶粉业务起家的公司，为寻找新的业绩增长点，切入高速增长的宠物食品赛道，也大手笔收购。去年11月，健合国际以1.63亿美元收购美国宠物营养品素力高，今年8月又宣布以6.1亿美元巨资收购美股宠物营养品Zesty Paws。

国际私募巨头也看上了中国宠物食品市场。

早在2017年，私募巨头KKR便投资了中国的乖宝宠物食品。

国内宠物食品赛道要起飞了？

增速高，市场广阔，未来可期

随着宠物主养宠方式的转变和宠物角色朝着伴侣方向的变化，宠物的家庭属性和地位逐渐突出，拉动宠物消费升级，宠物经济潜力得到释放。

据《2021年中国宠物消费趋势白皮书》显示，我国宠物行业目前进入了有序增长的稳定成熟期，2020年市场规模接近3000亿元，受政策、经济、社会和技术因素驱动，以及疫情带来的更多潜在养宠人群及情感消费，未来三年宠物行业将继续保持平稳增长，复合增速预计为14.2%，到2023年行业规模将达到4456亿元。

而宠物食品是宠物行业最大的细分赛道，根据《2020年中国宠物白皮书》，从宠物消费结构看，宠物食品消费（主粮、零食、营养品）是最大的养宠支出，在整个养宠消费结构中占比高达55.7%。

另外，中国宠物食品市场增速远高于世界平均水平。2019年中国宠物食品市场销售增速为18.01%，而世界宠物食品市场销售增速为7.35%，中国市场的规模增速远远超过世界平均水平。

加码中国宠物食品市场，未来可期。