一周全球十大并购：激光器件老大Lumentum 57亿美元收购同行Coherent；日本国内不动产最大交易记录或刷新

以下是本周全球十大并购（01.18-01.24)：

1. 激光器件老大Lumentum 57亿美元收购同行Coherent

1月19日，美国光学元件制造商 Lumentum 官方宣布，以现金和股票方式、总价57亿美元收购美国激光制造商 Coherent，以拓展光学市场的新领域。此次并购 Coherent，是「2018美国光纤通讯展开幕前夕已经是行业老二的Lumentum以18亿美元(现金加股票)的价格拿下行业老三 Oclaro，超过行业老大 Finisard 14.5亿美元，一跃成为行业第一」之后的再次操作。此交易将有助于整合两家公司业务，使 Coherent 的光学和激光业务（包括微电子、航空和国防市场）与 Lumentum 的电信、数据通讯网路和3D感测光学业务结合，诞生一家更大规模、应用广泛的多元化光电子厂商。

简评： 这次并购Coherent，标志着Lumentum准备进一步扩展激光器业务。目前该业务只占Lumentum年收入的10%到20%，而传统通信产品业务还占80%以上。考虑到非通信业务增势惊人，尤其是利润良好，Lumentum进一步拓展激光器业务并不令人惊奇。 

2. 日本电通集团拟28.91亿美元出售总部大楼

1月21日，日经中文网报道，从事广告等业务的日本电通集团（Dentsu Group）已开始讨论出售位于东京都港区的本社（总部）大楼。预计出售金额达到3000亿日元（约28.91亿美元）。电通考虑出售的是位于东京都港区的“电通本社大楼”。这栋大楼为地上48层、高约210米的超高层建筑，低层部分有商业设施“Caretta汐留”。该楼在原日本国铁汐留货运站旧址进行重新开发，2002年建成。电通最早将在1月开始选择优先谈判对象，正式展开出售谈判。据房地产巨头“仲量联行”透露，日本国内大楼交易迄今最高额为2006年房地产基金购买JR东京站附近写字楼“盈科中心丸之内”，当时的价格约2000亿日元(约合人民币125亿元)。

简评：该交易在日本国内不动产交易中或属于历史最大规模。电通集团是日本最大的广告与传播集团，受新冠肺炎疫情影响，电通推进员工远程办公，在总部大楼工作的约9000人近期出勤率仅为2成左右，出现了闲置空间，因此希望通过出售提升资产效率。

3. 道达尔斥资25亿美元收购印度可再生能源公司股份

1月19日，媒体报道，法国油气巨头道达尔将斥资25亿美元收购印度可再生能源公司阿达尼绿色能源有限公司（AGEL）的股份以及一系列太阳能资产组合。这家法国公司表示，通过投资，道达尔将获得AGEL 20%的股份和一个董事会席位，以及该印度公司太阳能资产组合中50%的股份。AGEL由印度阿达尼集团控股，市值约为1.483万亿印度卢比（202.5亿美元）。

简评：随着欧洲清洁能源政策施压，道达尔已经开始实施转向电力和可再生能源的战略，其目标是到2025年，可再生能源总发电能力将从目前的9Gw提高到35Gw，亟需并购转型。

4. 思杰系统将以逾20亿美元收购工作管理平台公司Wrike

1月19日，媒体报道，美国应用服务软件及云计算解决方案提供商思杰系统公司（Citrix Systems）正就收购工作管理平台公司Wrike进行深入谈判，交易价格可能超过20亿美元。Wrike拥有 1000 多名员工，为全球约 1.8 万客户提供解决方案。Wrike现在的所有者是私募股权公司Vista Equity Partners，后者2018年以8亿美元的价格收购了总部位于加州圣何塞的Wrike。如果思杰系统与Wrike达成交易，将使Vista的投资收获丰厚回报。这也将是思杰系统迄今为止最大的一笔收购。

简评：Wrike是 SaaS 协同工作管理领域公认的领导者，可确保团队和分散在各处的员工能够规划、管理并高效地完成大规模工作。Wrike加入思杰之后，除了更好地为思杰公司的云业务赋能， 也将推动原有业务的增长速度。

5. 腾讯拟筹集数十亿美元收购潜在游戏业务

1月22日，据TMT Finance报道，腾讯正在考虑通过一项贷款交易筹集数十亿美元，用来收购潜在的游戏业务，并已针对该计划与银行进行谈判。TMT援引知情人士称，腾讯尚未确定其瞄准的游戏公司，但预计是美国或韩国的公司。

简评：腾讯虽然市值上万亿元，但日常的经营活动需要大量的现金开支，根据其2020年三季报披露，流动资产3193亿元，流动负债2593亿元，营运资金可能只有600亿元左右。故腾讯这次数十亿美元收购需要找银行贷款也就不奇怪了。

6. 传黑石、美团、京东等竞购中国物流资产控股权，作价20亿美元

1月20日，据外媒报道，黑石(Blackstone)、美团 、ESR 、京东旗下京东物流，正参与竞购中国物流资产 控股权，交易作价或高达20亿美元(约155亿港元)。中国物流资产早前公布，两大股东宇培国际及RRJ Capital正在就其所持公司权益进行初步的战略性讨论，涉及最多合计约51.5%公司股权。

简评：根据黑石2020年Q3财报中披露的数据显示，黑石2020年第三季度可分配收益中近50%来自地产投资。而中国物流资产（CNLP）是中国本土最大的物流基础设施开发商及运营商之一，在中国45座城市管理和运营着65个物流园区，物流资产组合（含在建及待开发）超过6,200,000平方米。而就在1月20日，黑石宣布针对广州国际机场富力综合物流园的多数股权收购，交易作价为11亿美元。

7. 阿克苏诺贝尔提出以14亿欧元收购迪古里拉涂料公司

1月18日，荷兰油漆和涂料公司阿克苏诺贝尔提出以14亿欧元收购芬兰迪古里拉涂料公司，试图击败美国涂料巨头PPG工业的竞购。阿克苏诺贝尔表示，将为迪古里拉涂料支付每股31.25欧元的价格，比PPG工业本月早些时候的报价高出近13%。阿克苏诺贝尔首席执行官Thierry Vanlancker表示，拟议中的交易将“较任何其他组合创造出卓越的价值，包括为公司及其员工提供增长机会”。

简评：制造业的规模经济性促使其不断扩张。阿克苏诺贝尔CEO表示：“我们互补的地理环境，集体采购能力，扩大的生产以及合并的销售和分销渠道将带来巨大的价值创造。”

8. 黑石完成11亿美元收购富力唯一物流园

1月20日，私募巨头黑石宣布，旗下黑石房地产机会型基金已经完成以11亿美元从富力集团收购粤港澳大湾区内最大的城市物流园区。该黑石基金将持有该物流园区 70%的股权，富力集团的全资子公司富力地产将持有剩余的 30%股权。至此，黑石集团在中国的物流投资组合大幅扩张了近三分之一，达到 5300万平方英尺，覆盖国内23个城市。

简评：物流地产作为固定资产，其稀缺性、高进入壁垒、先发优势铸就业务护城河。中国经济发展前景好，其资产价值和营收前景就好。

9. IG集团提议以10亿美元收购Tastytrade

1月21日报道，在伦敦上市的经纪商IG集团宣布，拟以10亿美元收购美国在线经纪商和交易教育平台Tastytrade；后者的管理团队将保持不变。根据官方的详细信息，在10亿美元的总额中，有3亿美元将以现金支付，而剩余的7亿美元将以IG集团名下6100万股的形式发行。根据监管机构的批准，提案中的交易预计将在2022年5月31日，IG财年中的第一季度完成。Tastytrade的总部位于芝加哥，拥有超过105,000个活跃交易帐户。此外，该公司拥有近900,000个独立注册账户。IG集团意图通过此次收购，从而充分利用美国不断增长的零售交易市场。此外，IG将这笔交易称为具有财政吸引力的收购。

简评：规模和产品力是互联网券商起飞的关键，活跃账户和跨国业务对于IG集团来说都是必争之地。

10. 飞利浦将以6.35亿美元收购医疗设备集成商Capsule科技公司

1月21日，飞利浦（Philips ）宣布收购Capsule Technologies（一家旨在将医院内所有医疗设备和记录系统连接在一起的数据平台提供商），以帮助建立其综合护理和生命体征监测解决方案。这项价值6.35亿美元的现金交易预计将于3月底完成，Capsule的300名员工计划加入飞利浦的互联护理部门。全球超过2800家医疗机构使用Capsule的软件即服务产品，其开发团队分别位于美国和法国，而其平台可以连接940多种独特的设备。

简评：医疗行业价格弹性低，数据可标准化，智能化转型速度快，前景广阔；飞利浦此次并购还可获取行业先发优势；疫情下消费者对Capsule产品服务的需求稳步增长，飞利浦此次并购的风险可以被时间消化。