火中取栗 炼石有色成功收购英国飞机关键零部件供应商北方航空

炼石有色终于安全着陆。

一天前，英国刚刚宣布将安全审查扩大到所有外资对英国的并购交易。

7月24日晚，炼石有色（000697.SZ）公告称，该公司全资孙公司Gardner Aerospace Holdings Limited（简称Gardner）收购英国飞机零部件供应商Northern Aerospace Limited（北方航空，简称NAL）100%股权事项已于当地时间23日完成，此次交易对价为4400万英镑（约合3.74亿元人民币）。

本次交易于6月8日公布。公布之后便遭遇审查危机。

6月21日，纽约时报报道称，英国政府官员推迟了Gardner对竞争对手北方航空的拟定收购交易。英国政府担心，即便北方航空只是空客(Airbus)和波音(Boeing)的一个小供应商，也可能对国家安全有重要影响。英国政府要求英国竞争和市场管理局(Competition and Markets Authority)进行调查。后者计划在7月13日之前提交一份有关这宗交易的报告。

资料显示，英国北方航空是是空客公司的关键战略供应商，也是空客的15大供应商之一（材料和详细零件组），其制造的机翼结构件对飞机的安全性至关重要。其产品主要用于空客A320、A330、A350和A380，波音777、787以及巴西航空工业(E190E2 和E195E2)、湾流 (G550和G650)、Pilatus (PC24)等，其中空客是其最大的客户。

值得注意的是，本次交易的收购主体Gardner同样为英国航空航天零部件生产企业，去年4月被炼石有色以3.26亿英镑收入囊中。

7月初，有国内律所曝出英国将对并购交易适用新的国家安全审查门槛，对于2018年6月11日当日或之后交割的交易，英国政府将按照新的更低的门槛确定是否介入以进行国家安全审查。新门槛仅适用于目标公司从事与计算机处理单元（CPU）相关的知识产权或可信根、军用或军民两用产品或量子技术等特定业务活动的交易。

7月10日，炼石有色称，接到Gardner公司通知，由于在协议有效期内，还未获得英国国防部、英国竞争和市场管理局的交易许可，经双方口头约定，在相关机构未给出明确结论前，暂不签订新的协议。

市场一度认为这笔交易或无法通过趋严的英国政府审查。

7月23日，据路透报道，由于担心外商在国防和技术等经济领域的投资危害国家安全，英国计划赋予政府新的权力来阻止或撤销外资对本国企业的收购交易。根据新的规则，英国政府将扩大其调查并购交易的权力，无论所涉及公司的收入规模的大小以及市场份额的高低，并有权审查任何经济领域中的任何交易。

至此，英国政府将安全审查扩大到所有外资对英国的交易。然而幸运的是在这样的审查力度之下，炼石有色仍然并购成功，背后原因值得寻味。